近年来，金融系统腐败案频现，严重扰乱金融市场秩序，损害投资者利益。其中，内幕交易作为常见违法犯罪行为备受关注。那么，在金融系统腐败案曝光后，内幕交易如何定性？天津和然律师事务所（位于天津市南开区东马路 129 号仁恒置地国际中心写字楼）为您详细解读。

内幕交易，简单来说，是指证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动 。

一、主体认定

内幕交易的主体包括内幕信息知情人员和非法获取内幕信息的人员 。内幕信息知情人员涵盖上市公司董事、监事、高级管理人员，由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员，以及证券监管机构工作人员等因法定职责对证券的发行、交易进行管理的人员等 。非法获取内幕信息的人员则包括通过窃取、骗取、套取、窃听、利诱、刺探或者私下交易等手段获取内幕信息的人，以及内幕信息知情人员的近亲属或者其他与内幕信息知情人员关系密切的人员，在内幕信息敏感期内，从事或者明示、暗示他人从事，或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，相关交易行为明显异常，且无正当理由或者正当信息来源的 。

二、内幕信息界定

内幕信息是指证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息 。例如公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定、公司分配股利或者增资的计划、公司股权结构的重大变化等 。这些信息一旦公开，可能会对证券、期货交易价格产生重大影响。

三、行为判定

若内幕信息知情人员或非法获取内幕信息的人员，在内幕信息敏感期内，利用该信息进行证券、期货交易，或建议他人进行交易，或泄露内幕信息导致他人交易，都可能被认定为内幕交易行为 。比如，某银行高管知晓某上市公司即将发布重大亏损消息，在消息公开前，其将此信息告知亲友，亲友据此卖出该公司股票，避免了损失，这种行为就涉嫌内幕交易。

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